显然,美联储货币政策结构化的目的,并非要“直达实体”而是“移向银行”。目的是通过改变流动性在金融市场间的分布,增加银行体系领域的流动性,提升银行应对当下风险暴露增加的能力。 美联储货币政策结构化实践的影响,主要表现在以下三个方面。一是维护了货币乘数的稳定...
在经济学家中无人出其右。”与以费雪为代表的传统货币数量论类似，弗里德曼的新货币数量论理论，仍然属于外生范畴。如果从货币内生的角度来看，对大萧条会有不一样的理解。如图4所示，1...
美林时钟刻画了经典经济周期从左下角的衰退(萧条)开始,沿顺时针方向循环:债券、股票、大宗商品和现金组合的表现依次获得最大超额收益。但现实往往并没有这么简单,有时候时钟会逆时针移动或跳过一个阶段,有时候经济的结构性问题也会使投资时钟失效。 上述定义中我们以...
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